本文来自微信公众号：金融橙 （ID：Me-Finance），作者：胡艳明，原文标题：《债市“科技板”满月 银行科创债发行规模突破2000亿元》
2025年6月6日，重庆银行官方发布消息称，该行于6月5日成功发行西部地区首单银行科技创新债券（下称“科创债”），获银行、券商、保险、基金等机构投资者踊跃参与，认购倍数达3.39倍。该债券发行规模达30亿元，期限为5年，利率为1.85%，创该行债券发行历史票面最低利率。
自5月7日债券市场“科技板”启航以来，已有1个月的时间。Wind数据显示，5月7日至6月5日，市场已发行200余只科创债，发行规模超3800亿元。其中，银行成为科创债发行的主力军，16家银行共发行20只科创债，规模达2010亿元。
6月5日，在由中诚信国际主办的“新变局·新机遇·新范式——中诚信国际2025年中信用风险展望研讨会”上，中诚信国际企业评级部资深分析师盛蕾表示，从科创债的发行主体角度，由于交易所市场将金融机构作为新增发行主体引入，金融机构的新增发行规模最高。大型商业银行发行占比遥遥领先于其他行业，银行新增发行规模占比在60%左右。除了金融机构之外，传统的石化、电力等领域的企业发行占比也较高，计算机、电子等前沿新兴科技领域的企业发行参与度有所加大，科技型企业的发行规模未来仍有较大提升空间。
银行密集发行科创债
5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构发行科技创新债券，引导债券市场资金投早、投小、投长期、投硬科技。
中诚信国际研究院首席研究员谭畅表示：“债券市场‘科技板’落地之后，科创债的相关机制全面升级，最重要的变化是科创债融资主体范围拓宽，重点支持金融机构、科技型企业、股权投资机构三类主体发行科创债，相关机制同步进行优化。”
根据统计数据，国家开发银行率先发行200亿元科创债，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行5家国有大行合计发行规模达1100亿元。其中，建设银行合计发行规模达300亿元，包括：3年期品种发行规模250亿元，票面利率1.65%，全场认购2.3倍；5年期品种发行规模50亿元，票面利率1.76%，全场认购2.1倍。工商银行、中国银行、农业银行、交通银行均发行了200亿元科创债。
全国性股份制银行中，浦发银行发行150亿元，中信银行、兴业银行均发行100亿元，浙商银行和渤海银行均发行50亿元，5家银行合计发行规模达450亿元。
城商行中，北京银行发行80亿元，上海银行、杭州银行、徽商银行均发行50亿元，重庆银行发行30亿元，5家城商行发行规模合计260亿元。
此外，还有部分银行公布了发行计划，华夏银行、南京银行即将启动科创债发行，发行规模均为50亿元。
盛蕾分析称，从发行期限来看，目前新增科创债发行期限普遍是在3年以下，以1—3年为主，整体发行期限比较短。相信未来在新政策下，科创债平均发行期限将不断拉长。从融资成本角度来看，由于目前整个科创债发行主体资质较高，科创债平均融资成本低于同期限、同类型债券，具有一定成本优势。
在募集资金用途上，多家银行均表示，将用于科技创新领域贷款等领域。另外，除了发行科创债，多家银行也表示参与了科创债的承销与投资。
中诚信国际金融机构评级副总监孟航表示，银行等金融机构通过发行科创债来满足科创企业的融资需求，为科创企业提供综合化的金融服务。银行在顶层设计、机构设置、产品设计等多方面支持科创企业。随着银行在科创领域的投入渐深，自身的业务结构也会发生一定的变化，银行在科创领域的相关资产占比有望得到提升。
谁在买科创债？
目前科创债的投资者有商业银行、理财公司等。工银理财、交银理财、农银理财、中银理财等均表示参与银行间市场科创债的投资。
交银理财表示，自科创债相关事项发布以来，交银理财积极参与银行间市场首批科创债和首批证券公司发行科创债投资。截至5月14日，交银理财已成功投资中标5只科创债，涉及民营企业、地方国有企业和大型金融机构等类型发债主体，募集资金流向集成电路、电子信息和高端制造等科技创新领域。
工银理财表示，截至5月14日，其已成功投资10只科创债，涉及民营企业、地方国企及大型金融机构等多类型发债主体，募集资金将投向人工智能、集成电路、高端装备制造等科技创新领域。
从科创债的投资者角度，盛蕾认为，目前科创债的投资者主要是以商业银行等机构为主，整体风险偏好较低，同时长期资金参与度也相对比较低。新政策鼓励金融机构创设科创债相关资管产品，并且鼓励社保基金以及企业年金等长期资金加入到科创债以及相关产品投资中。未来科创债投资者多元化程度也有望进一步提升。
在政策层面，监管机构表示，将完善科创债配套支持机制，为科创债融资提供便利。各类金融机构、资管机构和社会保障基金、企业年金、保险资金、养老金等可投资科创债。
从交易端角度，盛蕾认为，科创债的二级市场流动性普遍较低。同时，对于担保和增信机制的引入也低于市场平均水平。新政策鼓励担保和增信机制的引入以及创新，相信未来在新政策下投资端的积极性以及科创债的交易流动性有望进一步增强。
兴业证券研报指出，科创债的推出也为投资者提供了参与科技创新发展的新渠道，建议后续关注政策支持下银行间市场和交易所科创债的进一步扩容。在政策明确“鼓励发行长期限债券”以及政策支持下长期限债券融资成本有望改善的背景下，长期限科创债发行占比有望进一步增加。
谭畅认为，未来还可以关注科创债市场规模的扩容、主体范围的拓宽、科创主题品种的创新以及科创债指数基金的创设进展等方面。